China vs. ex-China: Uma história de duas perspetivas muito diferentes sobre as terras raras
Ao analisar as perspetivas para a oferta e a procura de terras raras, pode ser um erro extrapolar uma única previsão para todas as regiões do mundo. No que diz respeito à China e ao mercado fora da China, continuamos a assistir ao desenrolar de duas perspetivas muito diferentes a médio e longo prazo.
A China vai importar cada vez mais os excedentes produzidos fora do país
Ao analisar as perspetivas para a oferta e a procura de terras raras, pode ser um erro extrapolar uma única previsão para todas as regiões do mundo. No que diz respeito à China e ao mercado fora da China, continuamos a assistir ao desenrolar de duas perspetivas muito diferentes a médio e longo prazo.
No que diz respeito à China, enquanto maior produtor mundial de ímanes de NdFeB, prevemos que o país venha a importar cada vez mais o excedente de concentrados e óxidos de terras raras produzidos no resto do mundo, numa tentativa de satisfazer a crescente procura por parte dos fabricantes nacionais de ímanes.
Uma vez que a oferta mundial de terras raras tem dificuldade em acompanhar a procura global durante a segunda metade do período de previsão, prevemos que serão os fabricantes de ímanes da China — responsáveis pela grande maioria da produção mundial — que arcarão com o peso da escassez, caso não consigam garantir o abastecimento de terras raras de que necessitam.
Por outro lado, no que diz respeito ao resto do mundo (excluindo a China), prevemos uma sobreprodução coletiva de óxidos de terras raras num futuro próximo, uma vez que a produção mineira cresce substancialmente mais rápido do que a produção de ímanes fora da China, uma situação agravada pela capacidade insuficiente do setor de transformação para converter os óxidos nos metais e ligas necessários à produção de ímanes.
Nesse sentido, prevemos um futuro em que a China se torne cada vez mais dependente de fontes de abastecimento estrangeiras, o que fará com que o equilíbrio do poder de fixação de preços se incline gradualmente mais para o mercado fora da China.
Caso a produção da China não aumente substancialmente mais do que o previsto na próxima década, prevemos uma mudança generalizada no sentido de condições de mercado favoráveis aos vendedores, das quais os fornecedores fora da China poderão tirar partido.
Pelo contrário, no mercado fora da China, prevemos uma transição gradual para condições de mercado favoráveis aos compradores, o que acabará por incentivar, em primeiro lugar, as exportações para a China.
Tendo tudo isto em conta, prevemos que o início da década de 2030 marque um ponto de viragem, em que a China suspenda as exportações de óxido de NdPr, óxido de Dy e óxido de Tb e passe a importar cada vez mais os excedentes do resto do mundo.
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Procura por parte de integradores de ímanes vs. marcadores magnéticos
Prevemos que, entre 2025 e 2040, a produção chinesa de óxido de NdPr será suficiente para satisfazer a procura dos integradores de ímanes («MI») no país (ou seja, empresas que adquirem ímanes para os integrar em peças e produtos acabados; representada pela linha vermelha), mas será insuficiente para satisfazer a procura dos fabricantes de ímanes («MM») no país (ou seja, empresas que utilizam didímio para produzir NdFeB para integradores nacionais e para exportação para integradores estrangeiros; representada pela linha azul), tornando necessária a importação de fornecimentos estrangeiros para colmatar a lacuna.
Por outro lado, entre 2025 e 2040, prevemos que a produção de óxido de NdPr fora da China («ex-China») exceda a procura por parte dos fabricantes de ímanes fora da China (linha azul), gerando excedentes que poderão ser exportados para a China, caso a capacidade de produção de ímanes fora da China não ultrapasse as expectativas.
No entanto, tal como ilustrado pela linha vermelha na figura acima, a procura de óxido de NdPr para ímanes de NdFeB por parte dos integradores de ímanes fora da China excede o volume que se prevê que os fabricantes de ímanes fora da China forneçam, representado pela linha azul, o que torna necessária a importação de ímanes da China para colmatar essa lacuna ou um aumento significativo da produção de ímanes fora da China para aproveitar plenamente os fornecimentos de óxido de NdPr fora da China.
Na situação atual, a cadeia de abastecimento de terras raras a montante fora da China está a posicionar-se para tirar o máximo partido da procura por parte dos integradores de ímanes fora da China; no entanto, a menos que a produção de ímanes fora da China aumente para além das expectativas, a capacidade de produção de ímanes constituirá um estrangulamento.
Atualmente, o conjunto de projetos de capacidade de produção existentes, em construção e planeados fora da China tem potencial para ultrapassar as 80 000 toneladas de ímanes de NdFeB por ano até 2030, o que, caso se concretize, ajudaria a minimizar a diferença entre as linhas azul e vermelha até 2030, mas poderia acarretar o risco de escassez de óxido de NdPr a partir dessa data, caso os fornecimentos fora da China não sejam substancialmente aumentados para além das expectativas.
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